新股前瞻|嘉艺控股：婚纱已披好,无奈变“二婚”
1评论 2018-11-19 22:44:42来历：智通财经网 主力逆市扫货这些股！“自由诚宝贵，恋爱价更高”，过够了“袒自若”般日子的嘉艺控股，这回是铁了心要“嫁给”港交所。
据智通财经APP领会，11月15日向港交所递交招股阐明书的嘉艺控股，是一家伴娘裙、婚纱及出格场所服的一站式解决方案供给商，按照Ipsos陈述，就收益而言，公司为2017年中国最大的伴娘裙制造商，约占2.9%的市场份额。
不外，固然嘉艺控股颇具“浪漫情怀”又身为伴娘裙行业的龙头老迈，但其上市路途并不是风平浪静。智通财经APP注重到，早在2018年5月2日，嘉艺控股已向港交所递交过招股书，此番再度递交，堪称对港交所情有独钟。那末，这次诚恳而来的嘉艺控股，可否顺遂过关呢？
在智通财经APP看来，嘉艺控股之以是会在半年内两度向港交所递交招股书，其很大缘由是要解决公司的资金问题。
嘉艺控股招股书显示，公司产物销往世界各地，重要包含美国、欧洲、澳大利亚、中国及日本等等。此中，美国为公司最大市场，2018财年，公司来自美国的收入为1.93亿港元（单元下同），占公司总收入的92.8%。
按照Ipsos的查询拜访阐发成果，2018年至2021年美国婚纱及伴娘裙的零售额复合增加率唯一2.6%，欧洲、澳大利亚和中国的婚纱及伴娘裙同期零售额复合增加速率别离为1%，2.2%和5%。
虽然这些地域婚纱及伴娘裙将来的增加速率其实不高，但究竟结果有广漠的市场空间。在行业集中度较低的环境下，只要嘉艺控股能不竭扩展市场份额，其事迹发展远景仍是可观的。
但是，受制于现有产能已趋于饱和，嘉艺控股想要扩大份额并不是易事。公司招股书显示，2018财年，公司设计出产能力62.86万件，产能操纵率到达87.3%，截至2019年财年9月30日止6个月，公司的产能操纵率到达90.8%，公司要想在现有根本上经由过程扩展产能抢占市场难度不小。
值得注重的是，按照嘉艺控股在本年5月2日表露的招股书，以收入计较，公司2016年伴娘裙的市场份额约为3.1%，比2017年高0.2个百分点。这象征着，若是公司不扩展长能，其市场份额有进一步低落的危害。
幸亏嘉艺控股也注重到了这一点，公司在招股书中暗示，估计于中国广东省设立第二间出产举措措施，总面积约为1.6万平米，估计于2020年四时度可容纳约500名出产员工，新举措措施的估计年度产能约为80万个产物单元。
可见，若是嘉艺控股估计新增的产能可以或许顺遂投产，可以或许极大晋升公司产能。但今朝摆在公司眼前的困难是，公司资金处于紧缺状况。公司重要现金流量表资料显示，截至2018年9月30日止6个月，公司谋划勾当所用现金净额为1578.2万元，期末现金及现金等价物为924.9万元。凡是来讲，一家公司如许的现金流表示是很难支持公司大范围扩大的。
更况且嘉艺控股还欠着“一屁股债”，招股书显示，公司本钱欠债比例为130.1%，欠债权柄比例为88.6%。别的，公司1.46倍的活动比率和1.07倍的速动比率都显示公司资金并十分余裕。
是以，即便嘉艺控股披着婚纱第二次上港交所“求婚”，可否唤回港交所改变主张还不克不及肯定，即便嘉艺控股可以或许感动港交所，可否遭到“公婆”（投资者）的待见也是一个未知数。
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