評價吸睛 陸高收債看俏

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本年以來各類高收益債指數漲幅6～10％，去槓桿步調暫緩並轉為寬信誉，有益中高收債根基面修復與市場信念，JPM中國高收益債指數漲幅近1成，觀察全世界市場風險偏好佳，有益高收益債進一步上攻，今朝陸高收債利差仍處歷年來相對高點，債券評價相對廉价，中高收債後市依舊樂觀以對。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸暗示，陸債正式納入全世界三大固定收益綜合指數，摩根大通全世界指數團隊預估，將帶來約3千億美元資金流入，有助大陸債市評級質量和國際認可度的晋升。

且境內與境外債兩者理論上應趨於一致，犹如2018年头利差為零狀態，今朝境內外等同級債利差高達3個百分點，加之境外債收益高於境內，可望吸引資金買盤流入，債券上漲行情可期。

群益中國高收益債券基金經理人李運婷指出，資金持續流入新興市場及境內外債券利差誘因下，陸債初級市場認購熱烈，帶動發行人趁機優化債務結構，低落財務風險，產生信誉正向循環，有益低落波動。債券设置装备摆设建議關注具买卖價值的新債發行市場，低評級債可選擇短天期，較高評級債可視期間溢價设置装备摆设。

安本標準投資長彭炫通認為，遭到美國聯準會（Fed）升息按兵不動，及即將在9月結束減少資產負債表計劃等影響，市場風險偏好明顯增长，大陸經濟情況好轉，且中美貿易談判進展，可能晋升全世界經濟情勢，進一步使得債市遭到關注。

Fed本年將無加息機會，美10年債殖利率下滑至2.5％上下，且美元指數維持區間盤整。鄭易芸強調，由於總體經濟仍舊維持溫和增長，在市場對Fed出現降息預期前，現行金融環境有益新興債市的資金面，第二季整體还是有益風險資產表現。