2019年一季报点评：资产质量向好发展

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浦发银行表露 2019 年一季报

浦发银行 2019 年一季度实现业务净收入 501 亿元，同比增加 26.4%；实现归母净利润 165 亿元，同比增加 15.1%。一季度 ROE13.7%，同比上升 0.3 个百分点； ROA1.04%，同比上升 0.09 个百分点。

ROA 同比大幅改良

2019 年一季度 ROE13.7%，同比上升 0.3 个百分点，重要系 ROA 同比上升致使。从杜邦阐发来看，一季度权柄乘数降低对 ROE 有晦气影响，但 ROa 同比大幅上升进献庞大。 ROA 的上升重要受利钱净收入/均匀资产同比增长影响，与客岁同期基数较低有关。

净息差环比持平，同比大幅上升

从货泉基金分红及投资收益还原后的净息差来看，浦发银行一季度单季净息差2.37%，同比大幅上升 40bps，环比客岁四时度则根基持平。此中利用期早期末余额计较的单季计息欠债付息率、生息资产收益率环比也是根基持平。

资产质量向好

从不良贷款各项指标来看，资产质量安稳。一季末不良贷款率 1.88%，环比去年底降低 0.04 个百分点；一季末拨备笼盖率 162%，环比去年底上升 7 个百分点。从两项数据来看，资产质量比力不乱。咱们在年报中指出浦发银行资产质量走出阴霾，从一季末不良贷款率数据来看，没有较着的频频，进一步向好成长。

资产增速回升

浦发银行一季末总资产同比增加 6.8%至 6.5 万亿元，增速较去年底提高 4.3个百分点。一季度生息资产新增 2083 亿元，此中贷款新增 657 亿元；一季度新增计息欠债 2326 亿元，此中存款新增 3135 亿元。

投资建议

浦发银行表示合适预期， 保持公司 “增持”评级。

危害提醒

宏观经济情势延续走弱可能对银行资产质量发生晦气影响。